行政監管的法律依據

中國證監會是我國股權投資基金的監管機構。

2013年6月1日，新修訂的《證券投資基金法》施行，該法第十章對非公開募集基金作了原則性的規定，并授權中國證監會進行細化監管。

2013年6月27日，中央編制辦公室印發《關于私募股權基金管理職責分工的通知》，明確股權投資基金的監督管理由中國證監會負責，實行適度監管，保護投資者權益。

股權投資基金的監管框架

中國證監會及其派出組織依照《證券投資基金法》、《私募投資基金監督管理暫行辦法》和中國證監會的其他有關規定，對股權投資基金業務活動實施監督管理。

適度監管原則

股權投資基金實行適度監管原則。

在市場準入環節，不對基金管理人和基金進行前置審批，而是基于中國證券投資基金業協會的登記備案信息，進行事后行業信息統計、風險監測和必要的檢查

在基金托管環節，除基金合同另有約定外，應當由基金托管人托管

在信息披露環節，對需要向投資者進行的定期披露和重大事項的即時披露作了規定，其他事項由相關當事人在基金合同、公司章程或者合伙協議中自行約定。

在行業自律環節，充分發揮基金行業協會作用，進行統計監測和糾紛調解等，并通過制定行業自律規則實現會員的自我管理

合格投資者標準、視為合格投資者的情形及穿透核查的基本要求

股權投資基金應當向合格投資者募集基金管理人、基金銷售機構應該對投資者的風險識別能力和風險承擔能力進行評估，并由投資者書面承諾符合合格投資者條件。

股權投資基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只股權投資基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的單位和個人：（1）凈資產不低于1000萬元的單位；（2）金融資產不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。金融資產包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產管理計劃、銀行理財產品、信托計劃、保險產品、期貨權益等。

下列投資者視為當然合格投資者：（1）社會保障基金、企業年金等養老基金慈善基金等社會公益基金；（2）依法設立并在中國證券投資基金業協會備案的投資計劃；（3）投資于所管理股權投資基金的股權投資基金管理人及其從業人員；（4）中國證監會規定的其他投資者。以合伙企業、契約等非法人形式，通過匯集多數投資者的資金直接或者間接投資于股權投資基金的，股權投資基金管理人或者股權投資基金銷售機構應當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資資者人數。但是，符合前述第（1）、第（2）、第（4）項規定的投資者投資股權投資基金的不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計算投資者人數

單只基金的投資者人數限制

單只股權投資基金的投資者人數累計不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業法》等法律規定的特定數量。契約型股權投資基金根據《證券投資基金法》的規定，投資者人數不得超過200人

公司型股權投資基金根據《公司法》的規定，采取有限責任公司形式的股權投資基金投資者人數不得超過50人，采取股份有限公司形式的股權投資基金投資者人數不得超過200人

合伙型股權投資基金根據《合伙企業法》的規定，投資者人數不得超過50人（含普通合伙人）

基金份額轉讓對受讓人資格及人數的基本要求

投資者轉讓基金份額的，受讓人應當為合格投資者且基金份額受讓后投資者人數應當符合對單只基金的投資者人數的限制規定

股權投資基金宣傳推介的方式

目前，我國的股權投資基金采取非公開方式募集（私募），基金管理人、基金銷售機構不得通過報刊、電臺、電視、互聯網等公眾傳播媒體或者講座、報告會分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介。

不得通過講座、報告會等方式向不特定對象宣傳推介的要求，是為了限制采取上述方式向“不特定對象”宣傳推介，以切實防范變相公募。但不禁止通過講座報告會、分析會、手機短信、微信、電子郵件等能夠有效控制宣傳推介對象和數量的方式，向事先已了解其風險識別能力和承擔能力的“特定對象”宣傳推介。

不得向投資者承諾本金不受損失或者承諾最低收益

私募基金管理人、私募基金募集機構，不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

不得非法匯集他人資金

投資私募投資基金 投資者應當確保投資資金來源合法，不得非法匯集他人資金投資股權投資基金。任何機構和個人不得為規避合格投資者標準，募集以股權投資基金份額或其收益權為投資標的的金融產品。

專業化管理原則

同一基金管理人管理不同類別基金的，應當堅持專業化管理原則

管理可能導致利益輸送或者利益沖突的不同基金的，應當建立防范利益輸送和利益沖突的機制

股權投資基金管理人不得兼營可能與投資基金業務存在沖突的業務，不得兼營與投資管理的買方業務存在沖突的業務，盡量避免兼營其他非金融業務

根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》第23條的規定，股權投資基金管理人、托管人、銷售機構及其他服務機構及其從業人員從事股權投資基金業務，不得有以下行為：

（1)將其固有財產或者他人財產混同于基金財產從事投資活動。

（2）不公平地對待其管理的不同基金財產。

（3）利用基金財產或者職務之便，為本人或者投資者以外的人牟取利益，進行利益輸送。

（4）侵占、挪用基金財產。

（5）泄露因職務便利獲取的未公開信息，利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關的交易活動。

（6）從事損害基金財產和投資者利益的投資活動

7）玩忽職守，不按照規定履行職責。

（8）從事內幕交易、操縱交易價格及其他不正當交易活動，

（9）法律、行政法規和中國證監會規定禁止的其他行為。

開展股權投資基金業務，必須嚴格遵守以非公開方式向特定的合格投資者募集的原則，嚴禁保底保收益。否則容易觸犯非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪等刑事責任。

通常，同時具備下列四個條件，除刑法另有規定的以外，即構成“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款”：

（1）未經有關部門依法批準或者借用合法經營的形式吸收資金。

（2）通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳。

（3）承諾在一定期限內以貨幣、實物、股權等方式還本付息或者給付回報。

（4）向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。

未向社會公開宣傳，在親友或者單位內部針對特定對象吸收資金的，不屬于非法吸收或者變相吸收公眾存款。

非法吸收或者變相吸收公眾存款，具有下列情形之一的，應當依法追究刑事責任

（1）個人非法吸收或者變相吸收公眾存款，數額在20萬元以上的；單位非法吸收或者變相吸收公眾存款，數額在100萬元以上的。

（2）個人非法吸收或者變相吸收公眾存款對象30人以上的，單位非法吸收或者變相吸收公眾存款對象50人以上的。

（3）個人非法吸收或者變相吸收公眾存款，給存款人造成直接經濟損失數額在10萬元以上的，單位非法吸收或者變相吸收公眾存款，給存款人造成直接經濟損失數額在50萬元以上的。

（4）造成惡劣社會影響或者其他嚴重后果的。

實施下列行為之一，并符合前述四個條件的，以非法吸收公眾存款罪定罪處罰：

（1）不具有房產銷售的真實內容或者不以房產銷售為主要目的，以返本銷售售后包租、約定回購、銷售房產份額等方式非法吸收資金的。

（2）以轉讓林權并代為管護等方式非法吸收資金的。

（3）以代種植（養殖、租種植（養殖、聯合種植（養殖）等方式非法吸收資金的。

（4）不具有銷售商品、提供服務的真實內容或者不以銷售商品、提供服務為主要目的，以商品回購、寄存代售等方式非法吸收資金的。

（5）不具有發行股票、債券的真實內容，以虛假轉讓股權、發售虛構債券等方式非法吸收資金的。

（6）不具有募集基金的真實內容，以假借境外基金、發售虛構基金等方式非法吸收資金的。

（7）不具有銷售保險的真實內容，以假冒保保險公司、偽造保險單據等方式非法吸收資金的。

（8）以投資入股的方式非法吸收資金的。

（9）以委托理財的方式非法吸收資金的。

（10）利用民間“會”、“社”等組織非法吸收資金的。

（11）其他非法吸收資金的行為。

以非法占有為目的，使用詐騙方法實施前述所列行為的，以集資詐騙罪定罪處罰。使用詐騙方法非法集資，具有下列情形之一的，可以認定為“以非法占有為目的”：

集資后不用于生產經營活動或者用于生產經營活動與籌集資金規模明顯不成比例，致使集資款不能返還的。

肆意揮霍集資款，致使集資款不能返還的。

攜帶集資款逃匿的。

將集資款用于違法犯罪活動的

抽逃、轉移資金，隱匿財產，逃避返還資金的

隱匿、銷毀賬目，或者搞假破產、假倒閉，逃避返還資金的

拒不交代資金去向，逃避返還資金的

其他可以認定非法占有目的的情形

綜合來看，嚴守行業底線，堅守私募原則，向合格投資者募集資金，杜絕保底保收益，勤勉盡責、誠信信披是避免非法集資的有效方式。

對創業投資基金的差異化監管

《私募投資基金監督管理暫行辦法》第三十五條、第三十六條、第三十七條規定：

鼓勵和引導創業投資基金投資創業早期的小微企業。國家對符合條件的創業投資基金給予財政稅收扶持。享受國家財政稅收扶持政策的創業投資基金，其投資范圍應當符合國家相關規定

中國證券投資基金業協會在基金管理人登記、基金備案、投資情況報告要求和會員管理等環節，對創業投資基金采取區別于其他私募基金的差異化行業自律，并提供差異化會員服務。

中國證監會及其派出機構對創業投資基金在投資方向檢查等環節，采取區別于其他私募基金的差異化監督管理；在賬戶開立、發行交易和投資退出等方面，為創業投資基金提供便利服務