今天凌晨五點，MSCI宣布中國A股將延遲納入MSCI新興市場指數。

A股申請加入該指數以來的第三次未果。大家都注意到，證監會近期針對A股市場出臺了一系列新政策，一方面是為了完善市場運行，另一方面，與積極加入該指數有關。

完善措施主要在三個方面：

?有效解決了實際權益擁有權問題；

?加強上市公司停復牌監管；

?改革 QFII 制度，旨在放寬分配額度和資本流動限制。

既然有相應的改善，為什么還是沒有被納入MSCI呢？

根據MSCI今日發布的“2016 年全球市場分類評審結果報告”指出，A股如要加入MSCI仍有需要進一步觀察和解決。比如：

?購買使用MSCI的國際機構投資者表示還需時間來觀察停復牌新政和QFII政策改革實際成效。

?根據證監會規定涉及A股的金融產品設立需要預審。預審的限制涵蓋新發行的和現有金融產品。如果A股被納入MSCI，MSCI新興市場指數掛鉤的金融產品就要滿足相關審核要求，否則該類產品會面臨交易中斷的風險。

所以，MSCI將繼續把A股保留在2017年新興市場審核名單上。也不排除將其提前納入的可能性。

MSCI這份報告中還提到了MSCI指數的其他變動情況。新興市場指數中，巴基斯坦指數將在明年五月被納入；阿根廷指數被納入2017年審核名單；尼日利亞指數從前沿市場轉為獨立市場指數；

發達市場指數中，韓國指數未被列入2017年審核名單。

聽了這些，大家可能會有些疑惑。

MSCI指數到底有什么用？怎么還分新興市場指數和發達市場指數呢？

下面我們就來說說MSCI指數到底是什么吧。

Morgan Stanley Capital International，簡稱MSCI，中文叫做明晟指數。這家公司的前身是摩根士丹利指數服務公司。和他同類的指數還有英國富時集團FTSE指數。

那這個指數和我們熟悉的上證指數有什么區別呢？

最明顯的使用MSCI指數需要付費，使用MSCI指數的金融機構都要支付指數使用費，比如根據MSCI指數管理的被動基金、以MSCI指數為標的的期貨交易。盡管如此，他在金融市場上仍然備受追捧。據官方報道，全球追蹤MSCI指數的資產規模超過10萬億美元；全球前100名基金經理人中有94位是MSCI的客戶；跟蹤MSCI指數的ETF基金數量超過750只。

大家要注意哦，編制MSCI指數的可是一家公司，反觀我們的上證指數是由不以盈利為目的的上海證券交易所發布。根據MSCI年報，公司的主要收入來源就是MSCI指數。當然，還有其他不同大家自己看表吧。

中國A股一旦被納入MSCI指數，全球的資產管理者進行資產投資配置時，勢必將A股納入考慮的范圍內，中國A股也將吸引千億資金的流入，對中國的A股是一個大利好。

但是這千億資金對于龐大的A股影響有多大呢？

今日股市，已經給了參考答案。國內分析機構表示：A股未能納入MSCI更多的在于情緒方面的影響，短期內不會改變股票市場存量資金博弈的局面。即使本次成功加入MSCI，A股市場也不一定會出現大幅度上漲，因為資金的流入是循序漸進的，而且資金量相對整個A股市場來說也不是非常的巨大。

從中長期來看，我國資本市場對外開放是大勢所趨。韓國經驗表明，隨著資本市場的開放和加入MSCI指數，海外投資者的加入會影響當地的投資結構，引導部分投資者更理性的投資行為。

證監會如是說……

雖然本次A股未能納入MSCI指數，但是監管部門為了今后能順利加入一定會加大力度規范市場，進一步推動監管制度的完善。正如證監會所說，中國已經是世界第二大經濟體，A股市場的國際影響力正逐步提升。此次延遲納入的決定，不會影響我國資本市場改革的進程，建設穩定、健康的資本市場依然是我們發展的長期目標。

綜上所述，理財師伙伴們應該清楚，本次延遲納入并不會從根本上改變股票市場的短期走勢，大量的風險因素已經提前釋放，不足以引發股市的劇烈波動。從中長期看，我國證券市場監管制度的完善和資本市場的對外開放是大勢所趨，納入MSCI指數只是時間問題。