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2019年全球經濟同步承壓，很多發達經濟體和新型經濟體的央行紛紛開啟降息。但我國央行并沒有直接降息，而是進行了貸款市場報價利率（LPR）改革。什么是LPR？LPR改革向市場釋放哪些信號？為什么我國不直接降低央行的基準利率？降低LPR和直接降低央行的基準利率有什么區別？
一、什么是LPR？
銀行對優質客戶的貸款利率
其他客戶群以LPR利率為基準
二、為什么LPR需要改革？
實施多年未達到利率市場化效果
與央行的貸款基準利率失去差別
三、LPR改革內容及釋放信號有哪些？
繼續利率市場化改革，降低實際利率水平
報價基準與央行的公開市場操作利率掛鉤
增加8家中小報價銀行，改變計算方式，加大中小銀行的話語權
增加5年期品種，為房貸利率提供參考
四、 LPR改革后利率走勢如何？
8月和9月1年期LPR共降低了10個基點，同期MLF利率未變
10月LPR未變
11月MLF降低5個基點
五、 為什么我國不直接降低央行的基準利率？
基準利率“基準作用”缺失
利率市場化程度弱，利率傳導不暢
利率雙軌制
六、 LPR改革難點有哪些？
MLF和LPR變動不同步
LPR與短端市場利率走勢相悖
LPR改革僅涉及貸款市場未涉及存款利率
七、LPR的海外經驗有哪些？
美國和日本利率市場化過程中都曾使用LPR
從發達國家的經驗看到，LPR是利率市場化的重要過渡。利率市場化完成后，LPR 的重要性也會逐漸減弱，可供參考的市場化基準利率是多元的，LPR只是其中之一。
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