講師介紹

夏 天 然

• 上海交通大學安泰經濟與管理學院經濟學博士

• 2012年-2013年訪學于美國佛羅里達大學

• 曾就職財新智庫，任莫尼塔高級宏觀分析師

課程亮點

邏輯清晰：以上統下，邏輯遞進，層次分明。

你將獲得

• 了解美林時鐘的邏輯與經濟周期的關系

• 掌握我國股票、債券和大宗商品的輪動邏輯和內在規律

• 收獲老師推薦的宏觀經濟相關的數據獲取來源和信息獲取的渠道

課程內容

一、 如何進行大類資產配置

1) 美林時鐘

1973-2004年期間，美國的市場是美林時鐘的完美例證。

衰退階段（經濟下行、通脹下行）、復蘇階段（經濟上行、通脹下行）、過熱階段（經濟上行、通脹上行）、滯脹階段（經濟下行、通脹上行）。美林時鐘理論的邏輯是經濟主導金融、而金融危機以后全球央行前所未有的寬松貨幣政策已經擾亂了經濟金融傳導機制。

債市新規則：QE與避險需求共同推動了債市收益率的長期下行趨勢。

股市新規則：充裕的流動性使復試過早透支經濟復蘇動能。

2) 我國股、債、大宗的輪動邏輯

股票市場和債券市場之間往往呈反向關系，體現為股指和債券收益率之間的同漲同跌。

大宗商品市場與債券市場之間也呈反向關系，體現為大宗商品價格指數與債券收益率的同漲同跌。2016年以來，我國的股票、債券和大宗商品市場就顯然受到流動性的影響，基本規律被打破。

二、 宏觀經濟相關參考資料

• 關注“大家”，公認的經濟學家或券商基金比較活躍的有投資經驗的人

• 3本推薦教材

• 6本非教科書的書籍

• 5個相關網站

• 5個數據獲取網站

• 4個數據庫

適合人群

金融大眾：了解基本的宏觀經濟指標含義，學會判斷基本的市場走向。

各金融機構管理人員：學會宏觀經濟數據分析技巧，提升工作能力。

機構投資者：學會宏觀經濟數據分析方法，提升工作能力。

財富管理經理：學會宏觀經濟數據分析技巧，提升工作能力。

私銀客戶經理：學會預測市場走向，平衡客戶財富風險。