講師介紹

屈 慶

• 上海交通大學碩士

• 華創證券首席債券分析師

• 曾任江海證券首席經濟學家 聯席副總裁

課程亮點

講解清晰：圖表說明股票和債券市場和中國經濟的相關度，從歷史來看，經濟預期的變化引起股票風格的變化。

加深認知：驅動權益類資產輪動的宏觀邏輯：不同類型的資產背后有不同的宏觀驅動。權益市場上不同類型的資產，如消費類、成長類、周期類，其背后的宏觀驅動是不同的。

分類解讀：成長型公司，一般可以一直持有，每年都有穩定的回報；防御類公司是市場出現大的危機時它有回報這就是防御類型的公司，不管經濟怎樣它的需求穩定，比如醫藥類、必選消費品；周期類股票是波動的，周期類股票比如房地產、鋼鐵，風格的輪換往往是做周期類的股票。

你將獲得

消費類股票配置邏輯——價看核心CPI，量看消費的量。消費從長期看具有一種穩定性，從經驗數據看，消費類資產走勢與核心CPI具有較高的相關度。

成長類股票配置邏輯——價看利率和信用利差，量看并購數量。成長類資產中長期反映新產業升級過程；短期反映市場對于資金可得性、資金成本和風險溢價的認識。

周期類股票配置邏輯——價看 PPI，量看發電量。周期類資產本質上是傳統經濟的映射。從價的角度，工業價格可以反映傳統經濟的景氣度；從量的角度，工業增加值、發電量可以反映傳統經濟的景氣度。

課程內容

一、驅動權益類資產的宏觀邏輯

說到股票和債券市場與中國經濟的相關度，金融市場是中國經濟的晴雨表，驅動權益類資產輪動的宏觀邏輯在于不同類型的資產背后有不同的宏觀驅動。權益市場上不同類型的資產，如消費類、成長類、周期類，其背后的宏觀驅動是不同的。

二、從微觀角度

微觀來看，如果目前股票股票價格低于投資者的預期，理性投資者就會加大配置力度，從而推升股票價格向投資者預期靠攏。

三、講述了流動性對權益類資產的配置的驅動影響

適合人群

銀行從業人士：提升自己的對權益類產品配置的能力與投資水平，更好的服務客戶。

財富管理經理：認識權益類產品配置邏輯，學會權益類產品配置營銷，解決客戶的問題。

私銀客戶經理：學習權益類產品配置的知識，給客戶做權益類產品投資指導和講解。