早在今年初，銀聯就像各個第三方支付平臺下了通牒，要求他們斷開與各家商業銀行的賬戶鏈接，直接與銀聯中心相接，以后的支付、清算、核驗都要統一通過“非銀行支付機構網絡清算平臺”(俗稱網聯)的統計。這一套操作被稱為第三方支付平臺的“斷直連”。

先說明，此次操作對前端用戶來說沒有大的改變，支付、轉賬流程和過去并不大的不同，但對于那些喜歡使用代扣業務、按月自動扣話費、分期付款自動扣費、花唄自動還款等業務的用戶，必須要先將銀行卡中的資金轉到平臺的余額賬戶中，從余額中扣繳。否則會出現扣費不成功，尤其是設置過信用卡自動還款的用戶一定要留意，逾期的話會影響個人征信。

都不愿意交權

雖然央行給出“斷直連”的期限是今年的6月30日，但顯然沒有一家銀行和支付公司在期限內完成了整改。原因嘛，莫不過是覺得“法不責眾”，畢竟這相當于讓銀行和支付平臺將用戶信息、大數據等拱手相讓，于是大家都采取了觀望的態度。

雖然央行曾經不點名批評的時候說過：謀其支付機構不要想法設法去漠視規則，特別是市場上一些大的機構，不能以為自己“大而不能倒、大而不能管”，“對自己有利的(規則)就遵守，對需要調整的就不能執行。”但到了7月1日依舊沒有一家平臺主動接入網聯。

不過觀望時期馬上就要結束了，近期已經有中行和平安銀行宣布關閉原直聯業務模式下與持牌第三方支付機構的合作通道，交行、中信、光大和郵儲銀行也公布了時間表，將按新轉接清算模式完成了網關支付、商業委托支付、付款、認證支付等網絡支付業務的商務協議簽署和部分業務遷移，已具備業務完全遷移的條件。

其實“斷直連”這一套操作本身和我們消費者關系不大，只是銀行記賬的背后邏輯需要大改。過去沒有支付寶、微信加入，不同銀行間的跨行業務統一由清算平臺處理，可以統籌資金分配也能夠控制總風險。但加入第三方平臺后，銀聯拿不到這部分數據了，直接由銀行與平臺接洽處理。央行看不到第三方支付的“完整的資金轉移鏈條”，不利于監控洗錢、行賄、偷漏稅等行為。隨著支付寶和微信所占市場份額越來越大，不可控部分的風險也是急劇增高，于是央行終于出手了。

高收益和低風險不匹配

支付寶和微信等第三方支付平臺之所有能夠擁有大多數用戶流量，是因為他們大多與貨幣基金產品掛鉤。阿里巴巴剛推出余額寶這個產品的很長一段時間里，將貨幣基金這個產品的收益率整體提高了100%以上，曾經一度達到6%并常年保持在5%上下，這是一般180天以下的銀行理財產品都無法達到的。能夠零門檻購買這類高收益低風險產品，還能隨時提現、消費，這傻子才不買呢。

但貨幣基金收益的邏輯是什么呢?之前我們不止一次的提過，是當銀行流動性出現短缺的時候，基金公司手里的大批資金就擁有了絕對的議價權，可以向銀行要求略高于活期存款利息的回報。但要注意，是略高于活期而已，因為貨幣基金沒有鎖定期和封閉期，投資者想贖回隨時可以贖回的，所以借給銀行的期限也不會太長，通常不超過7天。在這種情況下，余額寶為首的寶寶類貨幣基金能給出5%以上的回報，與它們自身風險程度相比，絕對是異類。(2017年公募基金貨幣基金類收益率排行中，最高的不過2.8%)

貨幣基金的消費功能

所以，此次央行加快腳步的“斷直連”工作肯定不止于此，貨幣基金的問題一定也要在這一波中解決。

今年以央行、銀保監為首的監管機構召開了有關貨幣基金的閉門會議，此次會議內容主要有四點：

(一)貨幣基金不得用于日常支付;

(二)投資者單日單賬戶快速贖回額度不超過1萬元;

(三)第三方支付機構不得墊資;

(四)基金公司的自有資金也不能參與墊資。

雖然字字不提余額寶，但其實條條都是沖著“寶寶類”貨幣基金去的。以余額寶、財付通為首的貨幣基金之所以能夠打破普通基金T+1的贖回時限用于日常消費，并不是他們特殊，而是它們有阿里巴巴和騰訊這兩個強大后盾來先行墊資。截止2018年1月，中國貨幣基金整體規模突破7.3萬億。運營這么大量的資金絕非易事，一旦投資出現資金錯配，引發擠兌，可能會觸發系統性風險。

所以近期在監管機構的有關會議上，多次提出貨幣基金不能再用于消費需求、需設置單日贖回最高額度、更不能隨時贖回的提議。雖然大部分提案，包括上面所說的四條內容尚在討論中，但貨幣基金要回歸基金本質的大方向是已經確定的。

此次“斷直連”只是第一步，這其中的多方利益博弈、技術準備和效果都還有待觀察，但“貨幣基金要回歸投資本質，不能在用于日常消費”的理念是確定要推行的，只是時間問題而已。