近日有這樣一組數(shù)據(jù)：今年以來，縱觀A股市場，滬指較年初下降了100多點(diǎn)，但是仍有80%的基金取得了正收益，其中收益率超過50%的基金產(chǎn)品有26只。盡管有疫情影響，但絲毫不影響投資者的熱情，爆款基金頻出，今年以來新發(fā)基金共募集1.4萬億元，單只基金平均14億元。

面對如此景氣的基金市場，金庫君想問，各位投資者真的賺到錢了嗎?

真的是牛短熊長嗎?

一直以來，大部分人對我國A股市場的印象是“牛短熊長”，大家也常常把自己在市場是賺不到錢的原因歸于此。不過秦紅老師卻通過梳理近28年的市場數(shù)據(jù)，得出了顛覆大家認(rèn)知的結(jié)論：A股市場并非牛短熊長，而是牛長熊短。

（上證綜指收益率）

選取了從1993年底至2019年末的上證綜指數(shù)據(jù)，按照周、月、季度、半年、年進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)，所有維度的數(shù)據(jù)為正的數(shù)量占比均超過了50%。可見，上證綜指上漲的時間要比下跌的時間多。

（A股市場年度走勢）

同時，通過梳理A股市場的年度走勢，秦紅老師也發(fā)現(xiàn)從1991年開始到2019年底，市場的走勢在三年內(nèi)基本沒有出現(xiàn)過在同一個方向上，即連續(xù)三年上漲或下跌的情況非常少。還可以發(fā)現(xiàn)，在A股市場初期，大概維持著兩年上漲一年下跌，或是兩年下跌一年上漲的趨勢。最近幾年市場的調(diào)整更加頻繁，基本每年都會調(diào)整一次方向。所以，從年份的漲跌來看，A股市場也并不是牛短熊長。

如果再具體到基金市場，從2003年有基金指數(shù)開始，基金指數(shù)在不同維度的正量占比也均超過了50%，甚至在年度數(shù)據(jù)上，正量占比達(dá)到了70.6%，這也進(jìn)一步證明了“牛長熊短”的事實(shí)。

其實(shí)，很多投資者常常以自己感性的認(rèn)知來看待市場，對于那些普遍認(rèn)知的觀點(diǎn)也沒有抱有懷疑的態(tài)度，這樣就會造成很多錯誤的認(rèn)知。而這些錯誤的認(rèn)知就往往是很多投資者賺不到錢的原因了。

為什么總是買在高點(diǎn)?

在投資過程中，投資者做出很多決策判斷其實(shí)都是與自身的情緒有著很大的相關(guān)性。比如，很多時候，投資者往往在低點(diǎn)不會買，高點(diǎn)買，甚至是越高越買。

事實(shí)上，投資者并不是無法區(qū)分高點(diǎn)和低點(diǎn)，問題的關(guān)鍵是投資者往往在低點(diǎn)的時候不敢拿錢出來投資，而是到了高點(diǎn)才敢投資，這是什么原因造成的?是什么在影響投資者的決策呢?

在秦紅老師看來，做出一個復(fù)雜的投資決策前往往需要經(jīng)歷四個步驟：環(huán)境信息、認(rèn)知評估、加工策略和概率判斷。

第一、來自外部環(huán)境的信息。包括客觀事實(shí)和主觀判斷，客觀事實(shí)主要是指權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)等指標(biāo)，然而在基金投資中，客觀事實(shí)比較少，大部分的信息都是來自大家的主觀判斷。

第二、對市場的認(rèn)知評估。包括了投資者自身的投資能力、專業(yè)知識、投資經(jīng)驗(yàn)和情緒。其中，情緒起著決定性作用。通常情況下，愉悅的心情會讓人做出樂觀的判斷，消極的情緒會讓人做出悲觀的判斷，這也就是為什么投資者在賺錢的時候很容易做決策，在賠錢的時候很難做決策的原因，主要還是與投資者的心境有關(guān)。

第三、情緒的加工策略。通常情況下，積極的情緒會讓人做出快速、簡單、淺顯的決策，不太會注重細(xì)節(jié)。而消極的情緒會讓大家做出緩慢、復(fù)雜、警覺的決策，注意力會集中在細(xì)節(jié)上。

第四、在概率判斷方面。如果個人對壞的結(jié)果產(chǎn)生較強(qiáng)的不良情緒，就會表現(xiàn)出較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避行為。而對好的結(jié)果產(chǎn)生愉悅的情緒時，就會表現(xiàn)出較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。所以，人們往往在高點(diǎn)投資，甚至是越高越投，當(dāng)市場達(dá)到6000點(diǎn)時，人們心理上的預(yù)期可能已經(jīng)到了8000點(diǎn)，就是這個原因。

所以總體來看，秦紅老師認(rèn)為往往是這四個方面影響了投資者的投資決策。為了破解這些情緒所帶來的錯誤判斷，這個時候其實(shí)是需要有專業(yè)的理財(cái)師來幫助客戶進(jìn)行正確的引導(dǎo)，形成正確的認(rèn)知，才能做出更加理性合理的投資決策。

其實(shí)不只是上面提到的這兩個問題，在投資過程中可能還會遇到：

最佳的入場時機(jī)和賣出時機(jī)是哪里?

為什么自己總是在賺錢的時候頻繁交易，急著落袋為安，錯失收益。

最近爆款的新基金這么多，應(yīng)該投資嗎?

如何根據(jù)市場環(huán)境的變化進(jìn)行資產(chǎn)配置?

這些問題我們都可以在系列課《投資決策中的大智慧——從“心”視角看投資》中找到答案。

金庫網(wǎng)邀請到了中科匯澤資產(chǎn)管理公司總裁、基金投資心理專家、中國基金業(yè)元老級人物秦紅老師，幫助大家從一個全新的視角來重視投資行為和投資服務(wù)。

（點(diǎn)擊圖片，獲取課程）

本次課程源于秦紅老師基金從業(yè)20多年來對客戶行為的深度思考，課程共分為14小節(jié)，將基金投資與心理學(xué)的理論相結(jié)合，圍繞如何客服投資中的“七情”、滿足客戶投資“六欲”、協(xié)助客戶建立正確的投資理念，修煉“六度”，這些都是源于秦紅自創(chuàng)的對投資心理和投資體驗(yàn)的獨(dú)特理論。