8月11日晚間，黃金價格暴跌。據Wind數據顯示，黃金跌超4%，白銀跌超6%。同期，金銀帶動鉑金、鈀金也紛紛下跌；期貨市場也出現大肆拋售的現象。截止發稿，現貨黃金價格收復1900美元大關。價格因多方因素產生劇烈波動。

上半年，貴金屬價格一路大漲，一舉突破2020美元。年初疫情擴散，美方出臺貨幣寬松政策，地緣政治的沖突不斷，全球ETF及黃金DGX持續增倉，多種利好因素共同作用下，使得黃金價格突破近年來新高度，投資者情緒高漲，紛紛入場。8月4日黎巴嫩發生巨大爆炸，帶來的不僅僅是人員傷亡和國家財產損失，大眾避險情緒升溫以及美元貶值都有可能導致了黃金價格的暴漲。

不知什么時候起，民間流傳了這樣的一句話“亂世買黃金，盛世藏古董”。大家口耳相傳，信以為真。但是里面包含了太多的不確定性因素。從長期投資的角度，黃金確實是一個的不錯的選擇。黃金因耐腐蝕，不易變形等因素，成為是國際承認的交易媒介，具有公認的特性，且價值相對較穩定，被大眾視為避險投資品種。當出現震蕩或者突發事件時期，經濟發展都會受到部分限制，貨幣極有可能因為通貨膨脹而貶值。而黃金，不屬于國家貨幣，獨一無二。但是黃金的需求受大眾情緒影響，價格也會有所浮動。 

11日，普京宣布俄國首款新冠疫苗即將面世，大眾情緒興奮，且有望在10月份進行大規模推廣，疫苗的消息振奮了全球投資者的風險情緒，黃金避險保值功能削弱，黃金價格出現下跌。黃金價格影響受商品供需、市場風險、通脹利率等等多重因素影響。入市有風險，投資需謹慎。

8月以來，黃金價格突破的歷史新高，導致全部空頭虧損，紛紛平倉。另外大量投資者入場，形成了價格飛漲之勢。此背景下，由于通脹上升、實際利率為負，造成黃金價格突然暴跌。

黃金震蕩，除地緣政治因素外，更多的是經濟不確定性因素。黃金價格波動極有可能是因為黃金多頭的獲利回吐；也有可能是因為美國和歐洲債券收益提升，股市隨之上漲，黃金的吸引力下降。同期俄羅斯宣布全球首個新冠疫苗注冊，也可能刺激了投資者情緒。而且在黃金市場有一個規律：美元指數漲跌與金價成反比。也是因為黃金價格參考標準有兩個，分別是倫敦現貨黃金和紐約商品交易所的期貨黃金，兩者也都是以美元計價。近期，美元指數升勢延續，黃金價格也隨之下跌。

盡管黃金價格出現暴跌，但未來走勢仍不可預估，因為此前黃金大漲的基本原因仍未消失：疫情影響不容樂觀，美聯儲貨幣政策持續寬松，美元指數回彈乏力。考慮到多方影響因素，黃金跌破1900美元并不令人意外。目前對于看好黃金的投資者而言，黃金牛市不一定已經結束，回調為暴漲后的正常現象。從當前形勢上來看，美元實際利率受政策影響較多，黃金在經歷此前急漲后，嚴重超買，多頭交易也相對較多，存在著回調的需求。

黃金暴跌影響下，未來走勢備受大眾投資者、理財師關注。黃金的基本、重要特性還在，積極原因也沒有消失，而其它因素幾乎沒有發揮影響。最重要的是，貴金屬價格并未走到路盡頭，“牛市”是否還會繼續還有待觀察。

本文不構成投資建議。投資有風險，入市須謹慎。