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看天下聽八方金庫君 2021-08-03 17:05
摘要
門店被曝衛(wèi)生安全問題,奈雪的茶凌晨緊急致歉后,股價大跌10.83%。最近三年一直虧損的奈雪欲在今明兩年擴張門店規(guī)模,而品牌質(zhì)量也不容忽視。
近日,新華社記者通過臥底奈雪的茶北京西單大悅城店和長安商場店,發(fā)現(xiàn)其多家分店存在蟑螂亂爬、水果腐爛、抹布不洗、標簽不實等問題。 新華社報道稱,“水吧和面包房有蟑螂”在許多奈雪的店員看來十分“正常”……一些店員告訴記者,雖然店里要求很高,但“忙起來就顧不上那么多了”。
記者臥底看到,一些標簽紙等雜物不小心掉進芒果泥里,雜物被挑揀出來后芒果泥繼續(xù)使用;員工用同一個手套,同時處理不同的食物,且?guī)缀鯊牟桓鼡Q;客流高峰時,甚至不戴手套直接處理食材。
8月3日凌晨,“奈雪的茶”官方微博就上述相關(guān)問題發(fā)布了情況說明。奈雪方面表示,我們和大家一樣對食品衛(wèi)生安全問題零容忍……奈雪品牌走到今天是一萬七千多名伙伴的心血,讓奈雪成為大家信賴的品牌是我們的使命,食品安全更是我們的生命線。
同時,奈雪已將兩家涉事門店暫停營業(yè),并責(zé)成華北區(qū)總經(jīng)理彭大誠對上述問題進行整改。而港股市場對奈雪的茶給予了沉痛反饋,奈雪股價開盤即暴跌逾9%,盤中跌幅一度超11%,最終收盤報跌10.83%。
作為上市茶飲第一股,奈雪的茶并非行業(yè)第一,喜茶、茶顏悅色等品牌均未上市。多家咨詢評級機構(gòu)認定,喜茶目前為新式茶飲行業(yè)第一。 門店數(shù)量方面,2020年底喜茶在全球61個城市有695家門店;根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù),喜茶2021年6月門店規(guī)模達812家。而2020年底奈雪的茶在全球68個城市有491家門店;計劃2021年新開300家,即2021年底奈雪的門店規(guī)模也不足800家。
用戶規(guī)模方面,2020年底,喜茶在微信小程序上的注冊會員為3500萬人,奈雪僅為2790萬人。并且,截止2021年5月底,奈雪的會員數(shù)增加至3470萬人,仍未超喜茶的3500萬。 圖片 從零售市場份額來說,喜茶也領(lǐng)先于奈雪。
據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示,2020年中國高端現(xiàn)制茶飲行業(yè)中,喜茶、奈雪的茶是前兩大市場參與者,市場占有率分別為27.7%、18.9%。
與蜜雪冰城不同的是,奈雪和喜茶均采用直營模式,并未開放加盟店。
從公司經(jīng)營的角度來看,奈雪最近三年的營收持續(xù)增加、毛利潤也同步增加,但在管理費用也跟著水漲船高的情況下,奈雪還未實現(xiàn)盈利。2018-2020年,奈雪的營收分別為10.87億元、25.02億、30.57億元,毛利潤分別為7.03億元、15.86億元、18.98億元,管理費用分別為6.20億元、13.88億元、18.18億元,最終三年的經(jīng)營溢利分別為-4739.10萬元、-4269.00萬元、-1.90億元。
奈雪最近三年經(jīng)營規(guī)模擴大的同時,虧損卻未有緩解,反而在去年出現(xiàn)了巨額放大。奈雪已調(diào)整經(jīng)營策略,將逐步摒棄當前的主力標準店、轉(zhuǎn)向“奈雪PRO”店。奈雪在2020年11月成功開設(shè)首家新茶飲店型“奈雪PRO”之后,未來計劃約70%的新店將規(guī)劃為“奈雪PRO”。
從經(jīng)營效果來看,奈雪的茶標準店主要銷售三類產(chǎn)品,分別為現(xiàn)制茶飲、烘焙產(chǎn)品(以現(xiàn)場烘焙產(chǎn)品為主)和其他產(chǎn)品,三類產(chǎn)品在2020年占收益的比例分別為76%、22%和2%,毛利率分別為66%、49%和48%,對毛利的貢獻比例分別為81%、17%和2%,現(xiàn)制茶飲收益占比最高、毛利率最高且對毛利的貢獻比例最高。 華金證券出具的研報顯示,現(xiàn)制烘焙的經(jīng)營貢獻度不足。烘焙在2020年僅占公司收益的22%,49%的毛利率也遠低于現(xiàn)制茶飲,且對毛利的貢獻比例僅為17%,烘焙的創(chuàng)收能力不強,盈利性不佳,對毛利的貢獻相對不足。
現(xiàn)制烘焙增加門店運營成本和管理難度。據(jù)奈雪的茶招股書披露,一間標準店需要約21名員工,其中需要約8人的烘焙人員配置,而烘焙師相對其它一線員工的招聘難度更大、培訓(xùn)要求更高,一定程度上制約了公司的擴張速度。 現(xiàn)制烘焙增加店鋪開發(fā)難度,提升門店租賃成本。標準店需要安裝2-3臺烘焙爐,需要安裝排煙裝置,對于消防要求較高,客觀上增加店鋪開發(fā)難度。
另一方面,由于現(xiàn)制烘焙占用后廚面積,標準店型平均面積達到約250㎡,導(dǎo)致單店租賃成本較高并拉低了經(jīng)營坪效。 而PRO店相較于標準店把現(xiàn)制烘焙改為了預(yù)制烘焙,預(yù)制烘焙由奈雪設(shè)在各地的5個中央廚房統(tǒng)一制作后配送到附近門店中,這使得PRO店所需門店面積和員工人數(shù)減少,降低了單店的運營成本和難度。從店鋪開發(fā)上看,標準店的選址大部分為核心商圈的中高檔商場,但此類商場的數(shù)量有限。而PRO店在削減現(xiàn)制烘焙區(qū)域之后,門店選址更加靈活,除了繼續(xù)在核心商圈加密之外,未來也能逐步覆蓋寫字樓和社區(qū)等地帶,有助于觸達更廣泛的消費群體和覆蓋更多消費場景。
除此之外,PRO店單店投資成本(約125萬元)約為標準店的2/3,有助于縮短投資回報周期。
規(guī)模和品牌質(zhì)量是茶飲品牌競爭的核心要素。資本更加輕量化的PRO店可以幫助奈雪提速擴張規(guī)模,如何持續(xù)強化品牌勢能,從網(wǎng)紅品牌走向長紅品牌,未來奈雪自身也面臨諸多挑戰(zhàn)。
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