昨日，廣發(fā)一爆款基金一天狂賣超100億元，險些再現(xiàn)百億級“日光基”；該基金募資期由5天縮短為2天后，仍可能有投資者在認繳申購款后、不能如愿獲得基金份額。爆款基金真的值得基民們猛烈追捧嗎？一定穩(wěn)賺不賠嗎？

爆款基金150億募集上限，一天募資超100億

8月23日晚間，廣發(fā)基金對外發(fā)布公告，旗下爆款基金廣發(fā)行業(yè)嚴選的申購募集期由5天縮短為2天。據(jù)悉，該基金擬由頂流基金經(jīng)理劉格菘掛帥，資金募集上限為150億元，而23日一天其募資規(guī)模已超100億元。

上述公告稱，根據(jù)此前發(fā)布的基金招募說明書和發(fā)售公告，廣發(fā)基金將廣發(fā)行業(yè)嚴選（A類代碼：012967，C類代碼：012968）的募集期由8月23-27日改為23-24日，即8月25日起不再接受認購申請。另外，若募集期內(nèi)的認購資金超過150億元，廣發(fā)基金將對24日的認購資金采用“末日比例確認”的原則給予申購確認，多出的認購款將在募集期后退還給投資者。

近年來，“明星基金經(jīng)理效應(yīng)”顯著、爆款基金產(chǎn)品頻出是我國基金行業(yè)快速發(fā)展的真實寫照。廣發(fā)行業(yè)嚴選的擬任基金經(jīng)理劉格菘是廣發(fā)成長類基金的投資王牌，被市場稱作“成長一哥”。2019年，劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級、廣發(fā)創(chuàng)新升級、廣發(fā)多元新興包攬了當(dāng)年權(quán)益類產(chǎn)品前三甲，一躍成為頂流基金經(jīng)理。

目前，劉格菘在管5只基金，任職內(nèi)投資回報率從39.22%-293.18%不等。以廣發(fā)創(chuàng)新升級為例，該基金長期收益大幅跑贏市場，劉格菘的任職收益率為230.80%、超額收益率為209%；自劉格菘任職后任意一天，投資者買入并持有3年，獲取正收益的概率為100%，平均累計收益為169%，遠超同期市場指數(shù)。

截止8月24日，劉格菘在管基金規(guī)模達755.79億元；若加上此次募資的廣發(fā)行業(yè)嚴選，劉格菘的在管規(guī)模將超900億元，僅次于張坤和劉彥春、位列行業(yè)第三。 從投資風(fēng)格來看，劉格菘偏好制造業(yè)公司，其二季度調(diào)研結(jié)論顯示，光伏產(chǎn)業(yè)鏈、動力電池、化工新材料、面板等制造業(yè)資產(chǎn)的盈利預(yù)計能夠保持比較長的景氣周期。

當(dāng)前，劉格菘重倉的億緯鋰能、京東方A、隆基股份等股票均為細分賽道下的制造業(yè)龍頭股。

爆款基金＝穩(wěn)賺嗎？

爆款基金受到猛烈追捧的同時，今年已有19只新發(fā)基金因募資不足等原因?qū)е掳l(fā)行失敗；下半年以來，“固收+”基金募集失敗的案例顯著增多。那么，爆款基金一定是穩(wěn)賺不賠嗎？

上海證券曾選取209只爆款基金進行比對分析，這些基金成立于2001年至2020年初、發(fā)行規(guī)模在50億份以上或?qū)嶋H認購觸及募資上限。 上海證券發(fā)現(xiàn)，爆款基金整體表現(xiàn)不錯，少量業(yè)績出色。從絕對收益來看，其中86%的基金產(chǎn)品在成立后年化收益率為正，74%的基金產(chǎn)品年化收益率在0至10%之間，整體表現(xiàn)不錯。

11%的基金產(chǎn)品成立以來年化收益率超越10%，業(yè)績尤其優(yōu)異。

同時也有少量爆款基金成立后收益為負，甚至個別基金產(chǎn)品成立以來年化收益率超過-10%，業(yè)績糟糕。如當(dāng)時發(fā)行規(guī)模均超過百億的易方達新常態(tài)（001184.0F）、工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加（001409.OF），兩只產(chǎn)品分別成立于2015年4月和2015年6月的市場高點，雖然后期業(yè)績表現(xiàn)逐漸修復(fù)，但依然沒有擺脫成立后年化收益為負值的厄運。

值得一提的是，早在2018年監(jiān)管層發(fā)布的提醒通報稱，權(quán)益類基金持續(xù)熱銷，既有市場環(huán)境改善、基金管理人品牌基礎(chǔ)、基金經(jīng)理過往業(yè)績表現(xiàn)等積極因素的影響，也需關(guān)注“追熱點”、“捧明星”、“過度營銷”等非理性因素的苗頭。 事實上也確實有“基金公司利用明星基金經(jīng)理進行圈錢賣產(chǎn)品”的情況。有些爆款基金在發(fā)行初期，往往以自家公司打造的明星基金經(jīng)理吸金，遺憾的是，很多基金產(chǎn)品在設(shè)立之后不久就更換了管理人。

這一現(xiàn)象在2016年之前成立的爆款產(chǎn)品中體現(xiàn)的尤為明顯，往往一只基金在短短一年就發(fā)生數(shù)次基金經(jīng)理變更的現(xiàn)象。但隨著基金行業(yè)發(fā)展的更為成熟穩(wěn)定，2016年以后基金經(jīng)理的任職情況趨于穩(wěn)定。

上海證券認為，投資者應(yīng)當(dāng)慎重選擇爆款基金產(chǎn)品，理性決定交易時機和持有時期。明星基金經(jīng)理的歷史業(yè)績并不能代表在未來能取得超額收益，爆款產(chǎn)品業(yè)績的差異化明顯，也證實并非所有爆款產(chǎn)品均能表現(xiàn)優(yōu)異，投資者應(yīng)當(dāng)理性選擇基金而不能盲目“追星”。其次，投資者不能跟風(fēng)追隨市場走勢，尤其避免在市場高點非理性購買基金產(chǎn)品。最后，投資者應(yīng)養(yǎng)成長期跟蹤和持有的良好投資習(xí)慣。

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